De cara al tercer trimestre de este año, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) planea un programa de colocación de valores de deuda más flexible, esto para hacer frente a posibles periodos de volatilidad en los mercados y, al mismo tiempo, satisfacer mejor las necesidades de financiamiento del gobierno.
Consultados por el diario El Financiero, analistas de Banorte destacan que la administración federal fue “congruente” al “mantener condiciones de oferta que ayuden al comportamiento del mercado local a navegar con toda una serie de factores de riesgo en el entorno global, destacando varios vientos en contra para economías emergentes provenientes de las políticas proteccionistas” del magnate Donald Trump en Estados Unidos y otros eventos geopolíticos.
La primera medida de la SHCP será la modificación en los montos a colocar en las subastas de instrumentos de deuda del tercer trimestre para los Certificados de la Tesorería (Cetes), con lo cual se responderá “a las condiciones de mercado y los cambios en la estacionalidad de los flujos de la caja de la Tesorería de la Federación”, según Citibanamex.
Así, en los próximos tres meses se podrán subastar desde 5 mil hasta 15 mil millones de pesos según sea conveniente. Los Cetes tienen un plazo de vencimiento menor a un año, por lo cual son instrumentos de fácil negociación, lo cual da flexibilidad para enfrentar mejor las condiciones cambiantes de los mercados.
Mientras, se mantendrán sin cambios los montos que actualmente ofrece para instrumentos de largo plazo como los Bonos, Udibonos y Bondes D.
La segunda medida será llevar a cabo al menos una operación de manejo de pasivos en el próximo trimestre para mejorar el perfil de los vencimientos y la eficiencia de su portafolio de deuda.
De esta forma, desde mañana, con la primera subasta del tercer trimestre, se ofrecerá una mayor cantidad de Cetes; es decir, de valores con un vencimiento de corto plazo, todo esto en un contexto de tensión por conflictos comerciales en el mundo.
Las negociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), de una posible alza en la tasa de la Reserva Federal y de tensiones entre Estados Unidos y sus principales socios comerciales, son algunas de dichas tensiones.
